余姚生活信息网:镁刻·年报深读 | 绿地大基建增幅超地产,为何却成拉低整体利润“罪魁”?

admin/2020-04-30/ 分类:财经/阅读:

每经记者:吴若凡 每经编辑:魏文艺

“起劲在不确定性中,把握住确定的时机。”绿地对自己2019年的小结,确实而贴切。

这一年,绿地遭遇的“黑天鹅”不少,如从武汉绿地中央歇工听说,9个区域治理总部、跨越一半负责人发生调换等。

虽然在2019年业绩公布的第二天,绿地团体董事长、总裁张玉良直面媒体,对这些问题都进行了辟谣,并给出理由。但客观而言,舆论风起,绿地依然遭遇了现金流、利润率、区域营业生长等方面的“诘责”。

在这些不确定性中,绿地到底处境若何?是否找到了让2020年更好的“时机”?从绿地的2019年度财报中,或能找到更客观周全的谜底。

基建增幅超地产

2019年,绿地的整年营业收入4278亿元,同比增进23%;利润总额306亿元,同比增进26%;归母净利润147亿元,同比增进30%;净利润率为4.8%,归属于母公司股东的净利润率3.44%;拟每10股派发现金股利4元(含税),分红率33%。

对于绿地的利润,坊间一直存在争议。4.8%的净利润率,在房地产行业来看,低于TOP50房企均值。不外张玉良一直呼吁,应该将绿地视作综合产业企业,而非纯粹的房企。

从2019年的营收结构看,绿地大基建的营业收入1884.9亿元,仅次房地产(1943亿元),但同比增幅27.24%已跨越房地产。另外,消费板块收入增幅到达54.80%,绿地的“多产业”简直坐实了。

但大基建和大消费,客观上是拉低绿地整体利润水平的“罪魁”。2019年绿地的毛利率指标,大基建板块仅4.31%、消费板块仅3.48%;而地产板块的毛利率在27.58%,约处于行业TOP30房企平均水位(均值为27.82%)。

不外,对业界关注的是否会将大基建剥离单独上市的设计,绿地回应称“暂无分拆上市设计”。

若是用房企的利润水平审阅绿地不算准确,那么可以从ROE(净资产收益率)进一步判断企业的运营效益。

2019年绿地的加权平均净资产收益率19.89%,同比增进16%。昔时利润中,非经常性损益大幅增进,由3.6亿元增添至20.5亿元,主要来源于投资收益。但纵然扣除非经营性损益,绿地扣非后的加权平均净资产收益率在17.13%,保持了延续三年的增进。

至2019年,绿地总资产到达11457亿元(同比增进11%),在“万亿”的基础上,能够保持营收、利润、ROE持续增进,也简直不易。

资金压力仍不小

绿地另一个受到争议的指标是资金状态。

2019年绿地控股的货币资金889亿元,同比增进10%。和同段位的企业(龙湖同期现金609.5亿元、中海手持现金954亿元)相比,绿地的显示虽然不及行业头部房企(碧桂园

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